G4 FX: nie widać końca w zjeździe EUR/USD

Jednokierunkowość dominuje na EUR/USD, gdyż dywergencja w polityce monetarnej jest dla wszystkich oczywista, a rozpoczęty program skupu aktywów ECB podsyca spekulacje o tańszym euro. Wydaje się, że sytuację zakłócić (nie odmienić) mogłyby dopiero jutrzejsze dane o sprzedaży detalicznej z USA.

Start technicznych rozmów między Atenami a międzynarodowymi pożyczkodawcami ma przynieść uruchomienie części finansowania dla Grecji, ale wątpię, aby euro miałoby mieć z tego wyraźne korzyści. Wczorajsza korekta nie wystarczyła nawet do 1,08, a po pokonaniu wsparcia na 1,0763 kolejny istotny poziom to dopiero 1,05 – minima z marca 2003 r.

USD/JPY wbrew moim oczekiwaniom nie powrócił do 122, a kotwicą stało się nasilenie podaży na innych crossach z jenem, szczególnie na EUR/JPY. Długa pozycja na USD/JPY została zastopowana na 120,90. Przechodzimy w okres konsolidacji z ryzykiem mocniejszej korekty w dół, więc na jakiś czas rezygnuję z szukania okazji do odnowienia kupna.

GBP/USD zatrzymał spadki po naporem szerokiej aprecjacji USD, ale nie jestem przekonany, że jeszcze możemy liczyć silniejsze odbicie. Od strony fundamentalnej funtowi trudno coś zarzuć, gdyż ostatnie dane były solidne. Ryzyko polityczne związane z majowymi wyborami parlamentarnymi jeszcze nie „przegryza” się przez rynek, więc jest okazja grać siłę GBP. Mimo to GBP/USD pozostaje funkcją dolara i dzisiejsze dane o produkcji z Wielkiej Brytanii o 10:30, jeśli zaskoczą in plus, mogą tylko przynieść okazję dla sprzedających do odnowienia pozycji. Sądzę, że moment do pozycjonowania się pod mocniejsze odbicie GBP/USD przyjdzie po konferencji Yellen po posiedzeniu FOMC, kiedy prawdopodobnie rynek będzie „sprzedawał fakty” i realizował zyski z aprecjacji USD. Wówczas GBP/USD może być jednym z lepszych crossów dolarowych do grania korekty.

Konrad Białas
Strateg Walutowy
TMS Brokers