USD: niewykluczona podwyżka stóp procentowych w USA w czerwcu

Fed przekonuje, że kondycja amerykańskiej gospodarki nie jest tak zła, jak sugerowałyby to ostatnie rozczarowujące dane makro. W poniedziałek oddział Fed w San Francisco opublikował raport na ten temat, pisząc, że „prawdopodobnie wzrost gospodarczy w USA jest większy niż raportowano”. Wykresy z tej publikacji sugerują, że w I kwartale tego roku wzrost PKB był bliższy 1,8%, co w porównaniu z wcześniejszymi danymi na poziomie 0,2% jest niezaprzeczalnie lepszym wynikiem. W międzyczasie szef Fed w San Francisco, John Williams, powiedział, że wierzy on w znaczącą poprawę sytuacji w amerykańskiej gospodarce w II kwartale. Jego zdaniem odbicie może być na tyle wyraźne, aby uzasadnić podwyżkę stóp procentowych w USA nawet w czerwcu tego roku. W podobnym tonie wypowiedział się Charles Evans, szef Fed w Chicago, którzy stwierdził, że Fed może poważnie przemyśleć podwyżkę w czerwcu, jeśli tylko pozwolą na to dane makro.

Naszym zdaniem: Kwestie nakreślone w poniedziałkowym raporcie Fed nie są niczym nowym. Pierwsze kwartały danego roku na ogół są nieco słabsze, co wynika z czynników sezonowych – i praktycznie co rok pojawiają się spekulacje na temat tego, na ile pogorszenie wyników w I kwartale jest przejściowe, a na ile może sugerować trwalszą zmianę na gorsze.

Zresztą, poniedziałkowe informacje to dopiero początek serii wypowiedzi członków Fed. Na dzisiaj zaplanowane są wystąpienia publiczne szefa Fed z Nowego Jorku, Williama Dudley’a, a także prezes Fed, Janet Yellen. W środę pojawi się natomiast protokół z posiedzenia FOMC. Każda z tych informacji będzie pretekstem do spekulacji na temat terminu możliwej podwyżki stóp. Na razie dla inwestorów ważna była informacja, że podwyżka w czerwcu wciąż wchodzi w grę. Jest to czynnik, który sprzyja umocnieniu dolara, widocznemu od wczoraj na rynkach walutowych.

Wykres dzienny US Dollar Index.

Dorota Sierakowska
DM BOŚ