Po Raporcie o Inflacji: nowe prognozy chwilową przeszkodą dla funta

Prezes Banku Anglii Mark Carney jeszcze przemawia na konferencji prezentującej Kwartalny Raport o Inflacji, ale jego komentarze nie przynoszą nic zaskakującego. Oprócz rewizji prognoz wzrostu i inflacji reszta raportu jest w miarę zgodna z wydźwiękiem poprzedniego dokumentu z lutego.

Bank dalej widzi większe prawdopodobieństwo podwyżki niż obniżki i za słuszną traktuje rynkową wycenę sugerującą start zacieśniania w połowie 2016 r.

W odniesieniu do inflacji Carney stwierdził, że wpływ cen surowców na inflację jest przejściowy, ale CPI może zejść poniżej zera w najbliższych miesiącach. Jednakże BoE stara się patrzeć ponad wpływ czynników jednorazowych.

Perspektywa wzrostu gospodarczego pozostaje solidna, a bank spodziewa się rewizji wstępnego szacunku za I kw. do 0,5 proc. k/k (było 0,3 proc.).

Prognozy uwzględniają kontynuację oszczędnościowej polityki fiskalnej rządu Torysów. Carney dodał, że bank poczeka do następnego budżetu, zanim oceni wpływ zacieśniania fiskalnego w kolejnych latach.

Ogólnie założenia w raporcie dla perspektyw gospodarki brytyjskiej pozostają ostrożne, ale w niczym nie odbiegają od nastawienia, jakie BoE prezentował w lutym. Rewizja PKB wyraźnie jest rozczarowaniem, ale nie wpływa na zmianę założeń BoE względem ścieżki stóp procentowych. Podtrzymujemy nasze zdanie, że słabość funta w reakcji na raport nie będzie silna i trwała. Gdy kurz opadnie, jest silne prawdopodobieństwo powrotu popytu na GBP, szczególnie względem EUR i JPY.

Konrad Białas
Strateg Walutowy
TMS Brokers