EM FX: złoty obala aksjomaty
Złoty nie może się pozbierać po wczorajszych słabych danych makro z Polski. I chociaż dane jeszcze nic nie zmieniają w kwestii oceny wzrostu PKB i polityki monetarnej, to EUR/PLN nie może wrócić poniżej 4,08.
Historia nauczyła mnie, żeby nie przejmować się zbytnio publikacjami makroekonomicznymi z Polski, gdyż (do niedawna) wahania kursu złotego po publikacji nie przekraczały 1 gr. Pierwsze ostrzeżenie wystąpiło miesiąc temu, kiedy produkcja i sprzedaż pozytywnie zaskoczyły. Wczoraj mieliśmy odwrotną reakcję przy słabszej od prognoz dynamice w obu wskaźnikach. Najsmutniejszy jest fakt, że dane w zasadzie nic nie powinny znaczyć. Przełom marca i kwietnia to zawsze są wahania związane z Wielkanocą i traktując oba miesiące wspólnie nic niepokojącego w gospodarce się nie dzieje. Wzrost PKB powyżej 3,5 proc. w całym 2015 roku jest możliwy, a RPP nie dokona zmian w stopach procentowych do końca swojej kadencji w I kw. przyszłego roku.
Stąd wczorajsze osłabienie złotego jest dla mnie trudne do wytłumaczenia i tylko niska płynność rynku oraz podwyższona zmienność w okresie wyborczym (choć sam w to mocno nie wierzę) mogą odpowiadać za wzrost EUR/PLN ponad 4,10. Technicznie 4,11 jest na wyciągnięcie ręki, ale zachowanie cen w tym tygodniu pokazało, że zejście 3-4 grosze w jedno popołudnie nie stanowi dla podaży problemu. Przy obecnych poziomach pozostaje neutralny i otwarty do kupna bliżej 4,01-4,02, gdyż liczę na słabość euro pod podkreślaną gołębiość ECB. O 14:00 poznamy protokół z posiedzenia RPP. Kto wie, może inwestorów, którzy sprzedawali wczoraj złotego, wystraszy brak chęci Rady do kolejnych obniżek. Na tym rynku jestem w stanie uwierzyć we wszystko.
Na innych rynkach, bank centralny RPA o 14:00 przedstawi decyzję w sprawie stóp procentowych. Konsensus zakłada utrzymanie stóp bez zmian na 5,75 proc., a stanowisko jest wzmocnione przez wczorajszy niższy od prognoz odczyt CPI za kwiecień. Dziś USD/ZAR schodzi dziś o 7 figur, ale bardziej jest to słabość dolara niż wyjątkowa siła randa. 11,75 jest kluczowym wsparciem, gdzie można szukać okazji do kupna przed serią danych z USA publikowanych w najbliższych godzinach.
Konrad Białas
Strateg Walutowy
TMS Brokers
Może to Ci się spodoba
G4 FX: powrót króla
Po wczorajszym silnym osłabieniu dolara nie ma już niemal śladu. Dziś zyskuje on do wszystkich walut z grona G-10. Najsłabszą walutą jest z kolei euro, które traci na wartości przed
Draghi wycofa się z majowych zapowiedzi
Nieoczekiwanie dobre dane o aktywności ekonomicznej w strefie euro za maj sprawią, iż ton wypowiedzi prezesa EBC na dzisiejszej konferencji może być znacząco inny. To szansa dla notowań euro, szczególnie,
Fed obniżył skalę skupu aktywów do poziomu 75 mld USD miesięcznie
Rezerwa Federalna zdecydowała w środę o obniżeniu skali skupu aktywów w ramach programu luzowania ilościowego do poziomu 75 mld USD miesięcznie. Fed podjął tym samym pierwszy krok w kierunku wycofywania
Cisza przed burzą w końcówce tygodnia
W ostatnich dniach obserwujemy mniejszą zmienność na głównych parach, a najważniejsze indeksy zatrzymały się w okolicy ostatnich szczytów. Niewiele zmieniły w tej sytuacji wczorajsze dane ze Stanów Zjednoczonych, gdzie indeks
Większe zapotrzebowanie na specjalistów w handlu detalicznym
W styczniu 2016 odwiedzalność centrów handlowych była nieznacznie wyższa niż rok wcześniej, choć przybyło nowej powierzchni handlowej. Jeśli nie nastąpią radykalne zmiany prawne, to sytuacja pracowników sektora nie powinna ulec zmianie. Ze
W pierwszym kwartale 2015 r. mogą wystąpić wyjątkowe turbulencje na rynkach i w polityce pieniężnej
Świat wkracza w 2015 r. pod znakiem dramatycznych zmian w zakresie polityki gospodarczej i pieniężnej i będzie musiał stawić czoła bezprecedensowej liczbie czynników ryzyka geopolitycznego. Należy się spodziewać, że kulminacja
0 Comments
Brak komentarzy!
You can be first to comment this post!