EM FX: mniej wiary w odporność PLN?
EUR/PLN w trzy dni uformował bazę na 4,1150, a wtorkowe odbicie do 4,13 nasuwa pytanie, czy pozytywny wpływ skupu aktywów ECB będzie stanowić wystarczającą przeciwwagę dla „strachu przed Fed”?
Waluty rynków wschodzących dostają solidne lanie w relacji do USD, chociaż trzeba stwierdzić, że dolar umacnia się obecnie niemal do wszystkiego. Mimo to ucieczka kapitału z EM w przypadku podwyżek stóp procentowych Fed nie jest dla nikogo tajemnicą i dyskusja toczy się jedynie o skalę ruchu. W przypadku walut Europy Środkowo-Wschodniej (PLN, HUF) dochodzi dodatkowo kwestia redystrybucji kapitału ze strefy euro uwolnionego przez skup obligacji przez ECB. Zatem na rynku złotego mamy „strach przed Fed” (wpływ negatywny), konsekwencje skupu ECB (potencjalnie pozytywny), realizacja zysków z hossy na rynku obligacji po zakończeniu cyklu obniżek stóp procentowych RPP (potencjalnie negatywny). Bilans sugeruje mi, żeby nie być zbyt optymistycznie nastawionym do złotego w średnim terminie.
Dopóki EUR/PLN pozostaje poniżej 4,1350 nie ma co jeszcze podnosić alarmu i całkowicie skreślać przynajmniej jednej próby podejścia do 4,09-4,10. Jednakże dla mnie osobiście rozkład ryzyk nie przemawia za krótką pozycją, a z ewentualną kupnem poczekam do testu 4,1350.
Konrad Białas
Strateg Walutowy
TMS Brokers
Może to Ci się spodoba
Szef Fed dostarczył pretekstu do korekty
W USA (i nie tylko w USA) w środę było jedno wydarzenie, które mogło pokazać rynkom kierunek. Pół godziny po rozpoczęciu sesji Ben Bernanke, szef Fed, zeznawał przed Komitetem Ekonomicznym
Determinacja byków słabnie
Poniedziałkowa sesja uwidoczniła wahania na rynkach i osłabienie impetu trwającego od dwóch sesji odreagowania w ramach spadkowej korekty na głównych giełdach. Nasz parkiet, a szczególnie segment małych i średnich spółek
Wyniki spółek zaszkodziły Wall Street
Piątek mógł być w USA znowu dniem, w którym któraś ze stron giełdowej walki okaże więcej zdecydowania. Przed sesją giełdy europejskie promieniały optymizmem, co nieznacznie mogło pomagać również Amerykanom. Dane
Uwaga na 4 wydarzenia: odczyt NFP może umocnić USD
• Po mocnym odczycie NFP para USD/JPY może w tym tygodniu testować serię wyższych poziomów docelowych • Szwedzki Riksbank stoi przed kluczową decyzją o luzowaniu ilościowym • Kurs euro może
W oczekiwaniu na posiedzenie RPP
Ze względu na niewielką ilość publikacji makroekonomicznych, wczorajsza sesja na rynku walutowym upłynęła dosyć spokojnie. Obniżenie prognoz gospodarczych MFW, słabsze od prognozowanych dane napływające zza Odry oraz nasilające się w
Węgierska polityka już w cenach
O wpływie polityki rządu Viktora Orbána na węgierski rynek długu oraz o prognozach dla rynku polskiego rozmawiamy z Krzysztofem Izdebskim, zarządzającym funduszami obligacji Union Investment TFI. Węgry to jeden z
