Chińskie wpływy – Raport dzienny FX

Chińskie wpływy – Raport dzienny FX

Dzisiaj rano najczęściej cytowanym wydarzeniem jest inflacja w Chinach, która wpisuje się w globalną tendencję do niskich odczytów. I tak dane za styczeń wskazały na wyhamowanie wskaźnika CPI do 0,8 proc. r/r z 1,5 proc. r/r w grudniu. Spodziewano się figury na poziomie 0,93-1,00 proc. r/r. Niemniej w ujęciu miesięcznym nie notujemy jeszcze spadku, chociaż wzrost był niższy – zaledwie o 0,3 proc. m/m wobec szacowanych 0,4 proc. m/m. Warto też zwrócić uwagę na wskaźnik PPI obrazujący dynamikę zmian cen producentów – tutaj tendencja coraz wyraźniej przyspiesza… w obszarze wartości ujemnych (-4,3 proc. r/r wobec -3,3 proc. r/r). Stąd też rynek coraz poważniej oczekuje reakcji ze strony banku centralnego. W ubiegłym tygodniu PBOC po raz pierwszy od dawna ściął stopę rezerw obowiązkowych dla banków o 50 p.b. do 19,50 proc. Na rynku oczekuje się, że tendencja ta będzie kontynuowana, ale to za mało. Powszechne są oczekiwania, że w najbliższych tygodniach dojdzie do ciecia stóp procentowych o 25 p.b. Pojawiają się też głosy, decydenci w PBOC powinni zacząć „zabezpieczać” się przed scenariuszem deflacji. Ta w chińskich warunkach może okazać się dość niebezpieczna, chociaż zakładając wyhamowanie gwałtownych spadków na rynku surowców, może ona nie mieć miejsca. Większym problemem dla chińskich władz może być hamowanie wzrostu gospodarczego. Według China News Service aż 29 z 31 chińskich prowincji obniżyło prognozy wzrostu gospodarczego na ten rok, co za chwilę może przełożyć się na odczyty dla całego kraju. Rozczarowujące były też ostatnie dane nt. bilansu handlowego za styczeń, gdzie eksport spadł o 3,3 proc. r/r, a import aż o 19,9 proc. r/r. Dlatego też oczekiwania związane z potencjalnym luzowaniem polityki w Chinach, jakie pojawiły się dzisiaj, wcale nie muszą wspierać walut surowcowych w średnim terminie. Wręcz odwrotnie – jest się o co obawiać, zwłaszcza w przypadku AUD, ale i też NZD w długim okresie.

Dolar australijski pozostanie w najbliższych dniach pod presją za sprawą wydarzeń, które będą miały miejsce w czwartek. O godz. 1:30 w nocy poznamy ważne odczyty z rynku pracy – styczniową stopę bezrobocia i zmianę zatrudnienia. Ważniejsze może okazać się zaplanowane na godz. 23:00 wystąpienie szefa RBA przed komisją finansową tamtejszego parlamentu – opis perspektyw gospodarki, jaki zaprezentuje Glenn Stevens może rzutować na skalę prawdopodobieństwa marcowej obniżki stóp procentowych. Na razie nie przekracza ono 50 proc., a ekonomiści częściej mówią o terminie majowym. Słabość chińskiej gospodarki, mogłaby jednak przyspieszyć ten proces.

Poniższy wykres przebiegu stóp zwrotu za ostatnie 5 dni pokazuje, że nie widać jakiejś pozytywnej reakcji po dzisiejszych danych nt. chińskiej inflacji. W tym okresie AUD najbardziej zyskał w relacji do EUR (to nie dziwi biorąc pod uwagę powrót obaw o Grecję), ale i też JPY (słabość japońskiej waluty była widoczna w innych konfiguracjach). Z kolei AUD najsłabszy był względem GBP, a także NZD.

1

Wykres stóp zwrotu AUD/xxx za ostatnie 5 dni, źródło: Thomson Reuters

Relacja AUD/NZD pozostaje ciekawa od pewnego czasu. Na początku lutego wskazywaliśmy rosnące prawdopodobieństwo zakończenia korekty wzrostowej, co później stało się faktem. Notowania powróciły do trendu spadkowego z poprzednich miesięcy. Ma on szanse być kontynuowany. Symbolicznym tego faktem będzie zejście poniżej widocznej poziomej linii 1,0488, która oparta jest o dołek ze stycznia 2014 r. Będzie to sygnał, że notowania będą schodzić w stronę minimum ze stycznia b.r. na 1,0351 i być może je naruszą. Zejście wyraźnie niżej może nie być takie łatwe, zwłaszcza, jeżeli rynek zacznie wyceniać to, czego teraz się nie obawia. Chodzi tu o zaskoczenie cięciem stóp procentowych przez RBNZ, co byłoby odpowiedzią na pogarszającą się sytuację w Chinach.

2

Wykres dzienny AUD/NZD

A co na europejskim froncie? EUR/USD ponownie wyraźnie zszedł poniżej 1,13. Rynek obawia się wyników jutrzejszego posiedzenia Eurogrupy ws. Grecji. Wprawdzie z ostatnich słów kanclerz Merkel można się domyślać, że zapadła już polityczna decyzja, aby nie dążyć już teraz w stronę Grexitu, to jednak radykalne podejście nowych greckich władz jest wciąż trudne do zaakceptowania przez europejskich oficjeli. Rynki obawiają się też o grecki sektor bankowy, który od jutra będzie mógł się finansować już tylko przez Bank Grecji i to po mniej korzystnych warunkach.

Złamanie wsparcia w okolicach 1,1270 będzie oznaczać zejście w stronę okolic 1,12. Opór to okolice 1,1376.

3

Wykres dzienny EUR/USD

Opracował: Marek Rogalski – Główny analityk walutowy DM BOŚ

Previous Polski eksport: Ministerstwo Gospodarki wskazuje kierunki; co na to eksporterzy?
Next Znaczące spadki na europejskich parkietach

Może to Ci się spodoba

Analizy Forex 0 Comments

Analiza poranna Forex: EUR/USD

Zeszłotygodniowe zaskoczenie ze strony Bena Bernanke, który zapowiedział ograniczenie programu luzowania ilościowego pod koniec obecnego roku, jeżeli stopa bezrobocia będzie znajdowała się w trendzie spadkowym oraz wygaszenie programu QE po

Analizy Forex 0 Comments

Przegląd poranny 9 lipca

Sesja amerykańska: Na początku amerykańskiej sesji wartość dolara spadła względem większości kluczowych globalnych walut: USD osłabił się w relacji do EUR, JPY i CHF. Jedynie na wykresie GBP/USD analogiczny ruch

Analizy Forex 0 Comments

Analiza poranna Forex: EUR/USD

Wczorajsza sesja zdecydowanie należała do brytyjskiego funta. Zapowiadaliśmy zmienność, ale to, czego doświadczyliśmy, przeszło nasze najśmielsze oczekiwania. Mark Carney ogłosił, że stopy procentowe pozostaną niskie, dopóki bezrobocie nie osiągnie przynajmniej

Analizy Forex 0 Comments

Korekta na EUR/CHF?

Dzisiejsza sesja przynosi nam stabilizacje kwotowań EUR/CHF pomimo, iż wczorajsze otwarcie tygodnia wypadło negatywnie dla wspólnej waluty. Rynek w dalszym ciągu jest zaniepokojony sytuacją w Grecji, jednak z drugiej strony

Analizy Forex 0 Comments

Korekta wczorajszego umocnienia CZK

W trakcie dzisiejszej sesji obserwujemy cofniecie się kwotowań korony czeskiej, po tym jak wczoraj kurs EUR/CZK znalazł się na najniższym poziomie od listopada 2014r. Powodem wzrostu wyceny CZK były słowa

Analizy Forex 0 Comments

Zapowiedzi EBC pomogły PLN wobec euro

Zgodnie z sugestią z porannego raportu spodziewany ruch ze strony EBC znalazł również odzwierciedlenie w wycenach bardziej agresywnych aktywów w Strefie Euro oraz na walutach EM. Co ciekawe jednak w

0 Comments

Brak komentarzy!

You can be first to comment this post!

Zostaw odpowiedź