Analiza poranna Forex: USD/JPY

Wczorajsze oświadczenie po posiedzeniu Banku Japonii maluje pozytywny obraz gospodarki Japonii. Przewodniczący BoJ, Haruhiko Kuroda, ogłosił, iż Bank Japonii zadecydował o pozostawieniu wielkość programu skupu obligacji na dotychczasowym poziomie (60-70 bln jenów rocznie). Warto zwrócić uwagę na to, że Kuroda podkreślił również, iż rentowności JGB (ang. JapaneseGovernment Bond) są stabilne a ich zmienność się zmniejsza. Dodatkowo Kuroda zapewnił, iż BoJ nadal będzie stabilizować rynek obligacji (w ostatnim tygodniu maja wzrastająca zmienność na JGB, a zwłaszcza obligacji o długim terminie zapadalności, stała się bezpośrednią przyczyną pierwszej poważniejszej korekty na JPY od momentu rozpoczęcia tzw. Abenomiki). W komunikacie można było również przeczytać, że japońska gospodarka zaczyna rozwijać się w umiarkowanym tempie, eksport towarów wzrasta, a inflacja CPI w ujęciu rocznym powinna być dodatnia już w obecnym roku fiskalnym.

Bank Japonii będzie kontynuował luzowanie ilościowe i jakościowe w celu osiągnięcia stabilnego wzrostu cen na poziomie 2%. Projekcje inflacyjne i tempo wzrostu gospodarczego zostały delikatnie zrewidowane w dół w porównaniu z kwietniową prognozą. Obniżka ta wynika w większości ze spadków cen energii i surowców.Wzrostowi gospodarczemu Japonii mogą zagrozić problemy związane z zadłużeniem Strefy Euro oraz wolniejsze od oczekiwanego odżywienie w Stanach Zjednoczonych. Japonia narażona jest również na ryzyka płynące z krajów rozwijających się oraz z gospodarek silnie powiązanych z surowcami.Kuroda oświadczył również, że BoJ przygląda się sytuacji na chińskim rynku, w szczególności chińskiemu sektorowi bankowemu. Na konferencji prasowej Haruhiko Kuroda podkreślał, że długoterminowe stopy procentowe są na stabilnym poziomie, a ich podwyżka będzie możliwa jedynie w związku z obawami o dyscyplinę polityki fiskalnej. Przed rządem Japonii czeka jednak wyzwanie związane z naprawą finansów. Mimo, że płace nie wzrastają a bezrobocie utrzymuje się na stałbym poziomie (dane z 28.06.2013, odczyt 4.1%, prognoza 4%, poprzednio 4.1%) to ogólny sentyment rynku pracy oraz jego postrzeganie poprawia się.

Inaczej wygląda sytuacja na rynku pracy w Stanach Zjednoczonych. Wczorajszy odczyt dot. Wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (360 tys. vs 340 tys. konsensus rynkowy) dodatkowoodłożył w czasie moment rozpoczęcia wycofania się FED’uz QE3. Przypomnijmy, że w środę wieczór Ben Bernakepodkreślał, iż zmniejszanie skali programu skupu aktywów jest uzależnione od poprawy sytuacji w gospodarce widocznej np. w sytuacji na rynku pracy.

Dzisiaj poznamy inflację w Stanach Zjednoczonych za czerwiec oraz wypowiedź szefa FED z St. Louis. Oba wydarzenia nie powinny mieć znacznego wpływu na kurs dolara amerykańskiego. Dla amerykańskiej waluty kluczowy będzie przyszły tydzień, kiedy poznamy odczyty sprzedaży detalicznej (poniedziałek), inflacji bazowej i produkcji przemysłowej (wtorek), rynku nieruchomości i Beżową Księgę (środa) oraz wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (czwartek). Ważne dane z gospodarki japońskiej poznamy dopiero w pierwszym tygodniu sierpnia.
W ujęciu technicznym widzimy, że od początku czerwca na parze USDJPY tworzył się kanał wzrostowy i kurs pary USDJPY znajduje się obecnie w połowie drogi na dolnego ramienia kanału. Jeżeli kursowi nie uda się przebić oporu wyznaczonego przez 50% zniesienie Fibo. W przypadku realizacji scenariusza wzrostowego kolejny opór wyznaczony jest przez szczyty z maja na poziomie 102.5 oraz 103.7.

Magdalena Nowicka, Dom Inwestycyjny BRE Banku, Zespół BRE FOREX ECN