Analiza poranna Forex: USD/CAD

Dolar Kanadyjski poddał się w ubiegłym tygodniu korekcie wobec Dolara Amerykańskiego. W piątek kwotowania USDCAD dotarły w okolice 10-miesięcznych szczytów, wyznaczonych na przełomie lutego i marca, po publikacji danych na temat inflacji konsumenckiej CPI w Kanadzie w kwietniu. Inflacja CPI wyniosła -0.2% m/m i 0.4% r/r, wobec oczekiwanych 0.0% m/m i 0.6% r/r, natomiast inflacja bazowa CPI 0.1% m/m i 1.1% r/r (wobec prognozy 0.2% m/m i 1.2% r/r). Odczyty mocno rozczarowały rynek i osłabiły kanadyjską walutę. Po południu Dolara Amerykańskiego wsparł z kolei wstępny odczyt Indeksu Uniwersytetu Michigan za maj, który wyniósł 83.7. Był to najlepszy odczyt tego wskaźnika od prawie 6 lat. Wczoraj, mimo trwającego w Kanadzie święta i braku ważniejszych wydarzeń gospodarczych, Dolar Kanadyjski istotnie zyskiwał na wartości. W tym kontekście warto będzie śledzić zaplanowane na dzisiaj na godzinę 18:45 wystąpienie publiczne szefa Banku Kanady Marka Carneya. Jutro poznamy z kolei wyniki sprzedaży detalicznej w Kanadzie w marcu. Do końca tygodnia opublikowana zostanie też cała seria danych z gospodarki Stanów Zjednoczonych.

W związku z istotnym powiązaniem gospodarek USA i Kanady, dobre dane ze Stanów powinny dawać też nadzieje na ożywienie kanadyjskiej gospodarki. Natomiast o kierunku w jakim będzie zmierzać USDCAD, mogą zadecydować bieżące nastroje i oczekiwana ryzyka. Wśród zagrożeń dla gospodarki Kanady wciąż jeszcze wymienia się możliwość wystąpienia analogicznego do amerykańskiego kryzysu na rynku nieruchomości, który przyszedłby z opóźnieniem. Wprawdzie Międzynarodowy Fundusz Walutowy w ostatnim raporcie wskazywał na to, że wystąpienie takiego zjawiska jest obecnie mało prawdopodobne, ze względu na bardziej konserwatywną politykę banków kanadyjskich, to jednak rynki uwzględniają taki scenariusz. Drugim uwzględnianym ryzykiem są opóźnienia w zatwierdzeniu projektu Keystone, którego celem jest połączenie terenów roponośnych w kanadyjskim stanie Alberta do rafinerii w Teksasie nad Zatoką Meksykańską. Projekt napotkał silną opozycję, natomiast najprawdopodobniej jego znaczenie gospodarcze dla obu krajów, przesądzi o zatwierdzeniu i oddaniu do użytku. Jest wysoce prawdopodobne, że administracja Baracka Obamy formalnie zatwierdzi projekt w III kw. bieżącego roku. Tym bardziej, że projekt zyskał już aprobatę Departamentu Stanu, jako nie zagrażający środowisku oraz cieszy się ponad 60 proc. poparciem społeczeństwa Amerykańskiego. Realizacja projektu umożliwi istotne zwiększenie wydobycia i eksportu ropy przez Kanadę, także pozytywne informacje w zakresie realizacji projektu powinny wspierać notowania CADa.

Z najbliższych wydarzeń istotnych dla kanadyjskiej waluty, warto wymienić także zmianę na stanowisku szefa Banku Kanady. Już 1 czerwca Mark Carney zostanie zastąpiony przez Stephena Poloz. Eksperci oceniają, że zmiana ta nie powinna przynieść dużych rozbieżności w prowadzonej polityce monetarnej. Zostanie to szybko zweryfikowane w czasie pierwszych miesięcy piastowania funkcji przez nowego szefa BoC.

Dominik Murlak, Dom Inwestycyjny BRE Banku, Zespół BRE FOREX ECN