Analiza poranna Forex: GBP/USD

Wczorajsza sesja potwierdziła pozytywne nastawienie wobec wspólnej waluty. Pomimo znacznie mniejszego deficytu handlu zagranicznego w USA (34.2 mld wobec prognozy 43.1 mld), inwestorom znacznie bardziej podobały się dane z niemieckiej gospodarki, gdzie zamówienia w fabrykach rosły 3.8% m/m, wobec prognozy na poziomie 1.1%. W efekcie eurodolar zakończył dzień lekko powyżej poziomu 1.3300.

Dolar nowozelandzki także zyskiwał podczas wczorajszej sesji. Okazuje się, że obawy o eksport mleka do Chin były mocno przesadzone, gdyż skażone produkty są warte około 125 mln NZD – tak przynajmniej twierdzi nowozelandzki Minister Finansów. Lwią część eksportu stanowi odtłuszczone mleko w proszku, a te było wolne od jakichkolwiek zanieczyszczeń, co potwierdziła wczorajsza aukcja tych produktów, gdzie ceny oscylowały wokół normalnych dla tego rynku poziomów.

W ciągu ostatnich dni szeroko umacnia się także japoński jen, w odpowiedzi na coraz większe niezadowolenie społeczeństwa odnośnie planowanych zmian podatku VAT. Aby Japonii udało się uciec deflacji, niezbędne jest wprowadzenie trzech filarów zapowiadanych przez Premiera Abe. Trzecim filarem są reformy strukturalne, które niestety spotykają się z niezadowoleniem społeczeństwa. Pierwszy filar, czyli ekspansywna polityka monetarna może działać wyłącznie, jeśli BoJ będzie odpowiednio stymulować oczekiwania rynku, ale także japońskich obywateli. Brak wiary w powodzenie przeprowadzanych zmian oddala Japonię od zamierzonych celów i powoduje umacnianie się jena. W godzinach porannych USDJPY wyznacza kolejne lokalne minima (97.24).

W dniu dzisiejszym najważniejszym wydarzeniem jest publikacja sierpniowego raportu inflacji Banku Anglii. Tym razem towarzyszyć mu będzie pierwsze publiczne wystąpienie Marka Carneya, a przede wszystkim określenie ścieżki wzrostu stóp procentowych (forwardrateguidance). W świetle coraz lepszych danych z Wielkiej Brytanii, inwestorzy nie są już tak silnie przekonani o gołębim tonie dzisiejszej wypowiedzi. Bank Anglii ma kilka opcji: uzależnienie rozpoczęcia wzrostu stóp od wskaźnika gospodarczego (jak w przypadku FED, od stopy bezrobocia), co wywołałoby największą presję na funta. Spekulacje dotyczą określenia 7% stopy bezrobocia, co implikowałoby pozostawienie stóp na obecnym poziomie na około dwa lata. Mark Carney może też przedstawić formę uzależnioną od czasu, gdzie bezpośrednio wskazałby np. rok, w którym cykl podwyżek zostanie rozpoczęty. Zdecydowanie najgorszym posunięciem, byłaby droga obrana przez Mario Draghiego, czyli wskazanie nieoznaczonego horyzontu czasowego dla niskich stóp. Taka wypowiedź mogłaby zostać odebrana negatywnie przez rynki, co skutkowałoby aprecjacją funta. Podsumowując, jeżeli Mark Carney nie przedstawi dziś silnego zobowiązania do utrzymywania stóp procentowych na niskim poziomie, reakcja funta może być ograniczona.

GBPUSD znajduje się w okolicy krótkoterminowego wsparcia 1.5310-1.5280, skąd może nastąpić test ostatniego szczytu (1.5434). Spadek poniżej 1.5230 można odczytywać jako sygnał sprzedaży, chociaż w taki dzień jak dziś owiany niepewnością, należy się spodziewać nietypowych, fałszywych ruchów. Godzina 11:30 zdecyduje o kierunku funta w średnim terminie.

Dominik Rożko, Dom Inwestycyjny BRE Banku, Zespół BRE FOREX ECN