Analiza poranna Forex: EUR/USD

Ubiegły tydzień na rynkach finansowych przebiegał pod dyktando słabego dolara. Amerykańska waluta straciła na wartości do większości partnerów. Jedynie AUD i NZD były słabsze od zielonego, co zapewne związane jest z zamykaniem pozycji na transakcjach carry. Za taką tezą przemawia fakt, iż w tym samym czasie większość towarów nie uległa przecenie. Traciła głównie miedź, co jest pokłosiem słabnących i przeobrażających się Chin (czynnik powodujący dodatkową presję na AUD).

Najbardziej oczekiwane przez rynek dane (piątkowe Payrolle) nie przyniosły wyraźniej odpowiedzi co do dalszego kierunku. Z jednej strony odczyty nie były słabe, czego można było się spodziewać po danych ADP, ale z drugiej zbyt słabe, aby utwierdzić jastrzębie z FED o słuszności kroku polegającym na wczesnym wycofaniu środków z QE.

Podsumowując, ubiegły tydzień nie przyniósł żadnego rozstrzygnięcia, a w grze pozostają nadal spekulacje odnośnie QExit (wycofanie QE) i nadmierna zmienność na rynkach (zwłaszcza na rynku długu) co zmusza banki do zamykania pozycji na transakcjach typu carry.

Rozczarowanie przyniosły za to weekendowe dane z Chin. Eksport tego kraju kurczył się w maju. Inflacja CPI w porównaniu do ubiegłego roku wyniosła 2.1%, a inflacja PPI po raz kolejny zanotowała odczyt ujemny (-2.9%). Udzielono także znacznie mniej kredytów niż wynosił konsensus (667 mld vs 815 mld).

W tym tygodniu inwestorzy skupią się raczej na naszej stronie Oceanu. We wtorek i środę niemiecki Trybunał Konstytucyjny będzie stwierdzał, czy transakcje OMT są zgodnie z konstytucją. We wtorek ukaże się również miesięczny raport gospodarczy EBC. Po ostatnich umiarkowanie optymistycznych wypowiedziach Draghiego, można przypuszczać, że raport ten wleję trochę optymizmu na rynki.
W tym tygodniu swoje decyzje ogłaszają również Banki Centralne: Japonii (wtorek) i Nowej Zelandii (środa). W czwartek poznamy dane z rynku pracy w Australii. Lepsze odczyty pozwolą złapać aussie trochę oddechu. Z USA napłyną dane, które pokażą siłę amerykańskich konsumentów. W czwartek poznamy dane o miesięcznej sprzedaży detalicznej, a w piątek wstępny odczyt wskaźnika Uniwersytetu Michigan, czyli wynik ankiet nastrojów 500 Amerykanów.

Dzisiejszy kalendarz makro jest praktycznie pusty. Nie znajduje się w nim żadna pozycja, która może wywołać większe ruchy na rynkach. EURUSD pozostanie zatem w przedziale 1.3170-1.3260 przynajmniej do wtorku, kiedy zaczną spływać pierwsze newsy z Niemiec.

Dominik Rożko, Dom Inwestycyjny BRE Banku, Zespół BRE FOREX ECN