G4 FX: jedyna pewna rzecz, to zmienność

Uwaga wszystkich inwestorów zwrócona jest na Fed o 19:00. EUR/USD i USD/JPY pozostają w konsolidacji i tylko funt poprawia minima po rozczarowaniu w danych z rynku pracy.

Jakkolwiek ma swoje oczekiwania co do oświadczenia FOMC i wydźwięku komunikatu Yellen (usunięcie „cierpliwości” i uelastycznienie podejścia umożliwiającego start podwyżek w czerwcu, ale przy jednoczesnej gołębiości w kwestii inflacji i siły USD), ale nie mam pewności, czy rynek będzie interpretował elementy komunikatu i konferencji w sposób logiczny i spójny (nie byłby to pierwszy raz). Co więcej, USD może wpierw zyskiwać, jeśli z komunikatu zniknie „cierpliwość”, ale sytuacja może zmienić się o 180 stopni w trakcie konferencji Yellen. Jedyna pewna rzecz dziś wieczorem to podwyższona zmienność na wszystkich instrumentach, które mogą odczuwać wpływ Fed. Nie będę zdziwiłbym się, gdyby EUR/USD skoczył dwie figury, jeśli Yellen zabrzmi gołębio.

Najlepszą strategią będzie zarządzanie pozycją w USD po opublikowaniu oświadczenia FOMC i w trakcie konferencji Yellen, albo poczekać aż kurz opadnie. Przygotowując komentarz w południe, uzasadnionym według mnie jest nieposiadanie otwartej pozycji. Rano miałem pomysł kupna GBP/USD licząc na podbicie kursu lepszymi danymi z rynku pracy z Wielkiej Brytanii, a potem ustawienie stop loss na poziomie wejścia. Zawiodła mnie druga część planu – liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wprawdzie zmniejszyła się o więcej niż oczekiwano (-31 tys. vs -30 tys.), ale stopa bezrobocia nie spadła o 0,1 pkt proc. a dynamika płac nieoczekiwanie osłabła (1,8 proc. r/r, prog. 2,2 proc., poprz. 2,1 proc.).

Konrad Białas
Strateg Walutowy
TMS Brokers