EM FX: waluty rynków wschodzących w oku cyklonu?

Środa przynosi uspokojenie na rynkach wschodzących, jednak w obliczu wciąż obecnego strachu przed Fed i negatywnych sygnałach z Chin wydaje się, że to jeszcze nie koniec problemów. Statek wpłynął do oka cyklonu i wyjście z niego będzie burzliwe.

EUR/PLN cofnął się o 2 grosze do 4,14, jednak ciągła presja na spadki EUR/USD wyciąga USD/PLN ponad 3,90. Niewidziane tydzień 4,16 na EUR/PLN skłania polskie podmioty do sprzedaż walut, jednak po inwestorach finansowych nie widać chęci kupowania złotego. Po polskim rynku długu nie widać jeszcze wyprzedaży, jednak nie jest ona konieczna do osłabienia złotego. Inwestorzy zagraniczni, którzy kupowali polskie obligacje bez zabezpieczenia ryzyka walutowego, teraz mogą utrzymywać pozycje w papierach, ale ograniczając ekspozycję na ruchy polskiej waluty, co oznacza presję na wzrosty EUR/PLN.

Sądzę, że do czasu przyszłotygodniowego posiedzenia FOMC czeka nas jeszcze sporo nerwowości z niekorzystnym wpływem na waluty rynków wschodzących. Kupuję EUR/PLN po 4,1420 z celem na 4,20. Stop loss 4,1230.

Na ZAR i TRY nastroje także są dalekie od dobrych. USD/ZAR od początku tygodnia wzrósł o prawie 3 proc. Ze szczytów na 12,3750 dziś rano rynek cofnął się do 12,26, choć teraz to już przeszłość i jesteśmy z powrotem przy 12,33. 12,50 wygląda na okrągły poziom, który może przyciągać sprzedających randa.

Na USD/TRY korekta zastopowała się przed 2,60 i już wracamy w stronę 2,63. 2,65 powinien być obserwowany jako potencjalna bariera dla wzrostów. Opublikowany dziś rano deficyt na rachunku obrotów bieżących był mniej od prognoz, co krótkoterminowo wspierało lirę, choć kluczowym wydarzeniem środy jest spotkanie prezydenta Erdogana z prezesem banku centralnego Basci (15:45). Rezultat spotkania pozostaje jednak niejasny.

Konrad Białas
Strateg Walutowy
TMS Brokers