Poranny komentarz walutowy – po payrollach

Zeszły tydzień obfitował w spotkania banków centralnych, po których poznaliśmy decyzje dotyczące stóp procentowych, pierwsze szczegóły Quantitative Easing w Strefie Euro oraz znacznie lepsze niż oczekiwano dane z rynku pracy w Stanach Zjednoczonych. Powyższe zdarzenia nie pozostały bez reakcji w kursach walut.

W Polsce RPP obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych, a dzisiaj NBP opublikował raport o inflacji. Najbardziej interesującą nasz sekcją jest zawierająca prognozy przygotowane przez Instytut Ekonomiczny Banku Centralnego. Możemy w tej części przeczytać, iż w 2015 roku zakładana jest deflacja na poziomie -0.5%, a cel inflacyjny (NBP określa go na poziomie 2.5% w skali rocznej, przy dopuszczalnych wahaniach +/-1%), nie zostanie osiągnięty w prognozowanym horyzoncie. CPI w 2017 powinien wynosić 1.2% r/r. Jednakże wzrost gospodarczy, co jak ostatnio RPP podkreślała odgrywał większą role w jej decyzjach niż inflacja, ma przyspieszyć w stosunku do wcześniejszych prognoz z 3.0% do 3.4% w 2015 roku. Należy zaznaczyć, że Instytut Ekonomiczny przygotował swoje założenia stosując stopę referencyjną na poziomie 2.00%, zatem obniżka stóp procentowych może zdecydowanie zmienić wydarzenia w naszej gospodarce. Warto wspomnieć, iż w przeciągu ostatniego tygodnia kurs PLN w stosunku do EUR umocnił się o ponad 300 pipsów.

ECB ogłosiło, iż dzisiaj zostanie rozpoczęty skup aktywów w ramach programu PSPP. Jak donoszą anonimowe źródła, które podobno znają szczegóły programu ECB, w najbliższym czasie ma rozpocząć się skup niemieckich obligacji. Rentowność niemieckich dziesięcioletnich instrumentów skarbowych spadła dziś o ponad 4 punkty bazowe w reakcji na tą informację. Szef Banku Centralnego Malty zapowiedział, iż jego Bank planuje kupno obligacji na poziomie od 30 do 40 milionów euro miesięcznie.

Znacznie lepsza niż oczekiwana zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym w USA pokazała, iż strajki oraz niekorzystna pogoda nie powstrzymują amerykańskiej gospodarki. Po tych danych nasiliły się oczekiwania podwyżek stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych. Rynek będzie uważnie śledził wypowiedzi szefów lokalnych oddziałów FED jak i szefowej Janet Yellen. Dane z USA oraz informacje o początku QE w Europie dały sygnał do zdecydowanego umocnienia się dolara amerykańskiego w stosunku do EUR. Kurs EURUSD jeszcze na początku zeszłego tygodnia kształtował się powyżej 1.11 a dzisiaj to już tylko 1.0886. Ciekawe, kiedy zobaczymy parytet na tej parze walutowej?

Poniedziałek będzie w miarę spokojnym dniem patrząc na kalendarz publikacji ekonomicznych. Wieczorne wystąpienia szefów Bundesbanku Jensa Wiedmanna oraz Fedu z Cleveland Loretty Mester mogą być dzisiaj najciekawsze. Po godzinie 11:00 dolar kosztował 3,7887 złotego, euro 4,1245 złotego, funt 5,7227 złotego, zaś frank 3,8537 złotego.

Arkadiusz Trzciołek
Analityk Rynków Finansowych
XTB