Minutki z RPP i EBC

W lutym Rada Polityki Pieniężnej pozostawiła stopy procentowe bez zmian ze względu na znaczną zmienność na rynkach finansowych. Część członków podzielających tę opinię nie wykluczyła jednak ich zmiany w najbliższym czasie, głosi sprawozdanie z posiedzenia RPP w lutym.

W tym miesiącu zgłoszono wniosek o cięcie kosztów kredytu o 25 punktów bazowych. Nie został ona jednak przyjęty.

„Część członków Rady uznała jednak, że ze względu na znaczną zmienność na rynkach finansowych w ostatnim okresie uzasadnione jest pozostawienie stóp procentowych bez zmian na obecnym posiedzeniu” – głosi komunikat.

„Członkowie ci nie wykluczyli jednak dostosowania polityki pieniężnej w najbliższym okresie, gdy możliwa będzie ocena perspektyw inflacji w średnim okresie uwzględniająca wyniki marcowej projekcji NBP” – podano w nim.

W lutym Rada dyskutowała na temat decyzji Narodowego Banku Szwajcarii o upłynnieniu kursu franka wobec euro oraz obniżeniu przez niego stóp procentowych.

„Niektórzy członkowie Rady wskazywali, że utrzymanie się słabego kursu złotego wobec franka szwajcarskiego nasili trudności ze spłatą kredytów denominowanych we frankach i pogorszy strukturę aktywów banków” – głosi sprawozdanie.

Krajowe minutki nie są więc żadnym zaskoczeniem i podobnie jest z wcześniejszą publikacją protokołu z ostatniego posiedzenia EBC. Praktycznie powtarza on to samo co Mario Draghi powiedział na konferencji prasowej. Jedynym dodatkiem jest opinia, że bez implementacji programu QE już w styczniu wcześniejsze przyjazne rynkowe zmiany mogłyby ulec odwróceniu. Co to oznacza? Otóż Draghi zbudował tak duże oczekiwania i w konsekwencji tak obniżył warto euro, że nie można było tego zaprzepaścić i trzeba było program ilościowego luzowania uruchomić.

Łukasz Bugaj
DM BOŚ